焦市综述
适逢月底月头调价敏感期，中石化对旗下炼厂石油焦继续小幅推涨。中硫石油焦价格上调10-30元/吨，高硫石油焦价格上调20-50元/吨，华北天津石化大焦化出弹丸焦，转到电厂用。石家庄焦化装置计划4月13日-5月20日停工检修。沧州炼化50万吨/年焦化装置从2月1日继续停工待料。扬子石化1#焦化4月1日-4月20日停工，石油焦产量环比大幅减少。高桥石化1#焦化4月15日-4月25日在线烧焦10天，齐鲁石化3#焦化4月8日-4月13日停工烧焦6天，2#焦化4月14日-4月21日停工烧焦6天，4月份中石化石油焦出口备货累计4.65万吨。4月份中石化中高硫焦资源略有减少。中石油、中海油石油焦行情平稳。东北地区石油焦行情稳定，出货平稳，近期低硫石油焦行情尚可，虽然下游钢铁需求一般，但因低硫焦资源少，市场行情保持稳定。本周抚顺石化低硫石油焦上调50元/吨。西北地区石油焦行情稳定，兰州石油装置仍停工，库存销空，预计15日左右开工。中海油石油焦行销售较好，价格稳定，受中石化石油焦价格上涨支撑，行情较好。地炼石油焦保持盘整走势，个别炼厂凭借低库存仍有推涨。东明石化新建160万吨/年焦化装置昨日下午出焦，日产量达到1700吨，地炼焦市资源得到大幅增加。地炼焦化装置停工依旧较多，资源相对较少，开工炼厂库存基本维持低位运行。
宏观面、基本面分析
1、宏观面分析
国际方面，英国经济面临“三次探底”：最近公布的英国2013-2014财年预算报告，将2013年英国经济增长预期从四个月前的1.2%下调至0.6%。种种迹象表明，今年一季度英国经济萎缩的可能性在加大，濒临2008年国际金融危机以来第三轮经济衰退的边缘。欧元区失业率再创新高：欧盟统计局昨日公布的数据显示，2月份欧元区17国失业率达到12%，创下自1995年有记录以来的最高值。与此同时，欧元区年轻人失业率更高达23.5%。数据显示，希腊和西班牙的失业率分别为26.4%和26.3%。此外，奥地利和德国的失业率分别为4.8%和5.4%，为欧元区17国中的较低水平。欧洲央行行长德拉吉曾表示，解决当前的高失业率和年轻人失业率问题特别重要。有分析人士表示，欧元区经济衰退势头将持续。四大央行议息在即 黑田东彦“首秀”引关注：进入4月份，全球主要央行迎来新一轮密集议息潮。从周二开始，澳大利亚、日本、英国、欧洲将先后召开货币政策会议，并公布最新利率决议。鉴于全球经济仍处于曲折复苏之中，从欧洲到日本的经济基本面仍疲软不堪，因而在政策取向上，发达国家料将继续维持低利率和无限宽松的货币政策，其中日本央行无疑将成为重中之重。
国内方面，中国经济温和转暖成定局：新公布的中国制造业采购经理指数(PMI)创下11个月以来新高。对此，受访专家表示，这预示未来经济走势将呈现温和增长；同时，企业也处于转型和淘汰分化的阵痛期，还应警惕经济发展中所面临的产能过剩等困难和风险。二季度资金面有望偏松：专家预计，3月CPI涨幅将再次回落至“2”时代，预计同比上涨2.2%，环比回落1个百分点。PPI降幅在连续收窄后，受生产资料价格回落影响，3月PPI同比降幅或中止收窄势头，再次扩大，预计同比下降2%。在短期内通胀压力减弱、经济弱复苏格局下，二季度资金面不确定性或增加。李克强三度提及打造经济升级版长三角率先探索：3月27~29日，李克强一行来到江苏、上海，在调研考察的基础上，李克强随后在上海召开的两场座谈会上强调：“我们要用开放促进改革，要以勇气和智慧打造中国经济升级版。” 李克强说，这次调研反映长三角经济形势总体平稳。但要看到，当前国内外经济环境仍然错综复杂，积极因素和隐忧并存。打造中国经济升级版，这对稳增长、增后劲具有双重作用，是现代化必由之路。没有这种积极主动的“升级”，发展也难以稳住、更难持续。
2、下游需求
铝：铝价低迷，目前仍在全国平均现金成本线上徘徊，电解铝企业度日如年。据百川统计，当前铝价下，只有10%的电解铝产能能做到真正意义上的盈利。鉴于高企的减产成本及其他因素的考虑，部分铝厂亏损也要坚持生产。截止本周，全国已经减产到位的电解铝产能有64万吨分布在河南、广西、云南及华东电价较高的地区。对于二季度铝价反弹的预期，促使计划减产和投产的电解铝企业都采取了观望的态度。因此，周内电解铝开工产能小幅下滑，达2430万吨，开工率达84.5%。
金属硅：金属硅弱势下行，市场看空情绪浓厚。根据笔者调查了解，川渝地区冶金级金属硅成交价再度下调，市况低迷。平水期将近，各厂家出货意愿渐强，力求在电价大幅下调之前，缓解库存压力。因此在这段时间，低价抛货现象较为明显，跌破成本线的交易比比皆是。近年来，美国和欧盟陆续针对中国光伏产品展开双反调查，印度也跟着凑热闹，中国光伏产业的日子也越来越难过。另据百川了解，中国继续抑制楼市升温打压金属市场人气，下游铝合金市场颓靡局面短期难以改观，致使金属硅价格继续承压。如此不堪的下游市场，硅市行情可想而知。金属硅553不通氧广州港口价格11000-11200元/吨，553通氧广州港口价格11500-11700元/吨，441广州港口价格11900-12100元/吨，3303广州港口价格12200-12700元/吨，2202主流港口13300-13600元/吨，421主流港口12700-13200元/吨，411主流港口12800-13300元/吨。
平板玻璃：作为平板玻璃的消费70%的第一大户-房地产行业，受中央政府2011年开始从严加快的房地产调控政策的影响，进入下滑周期，导致平板玻璃消费下降。尽管中央对房地产行业的调整坚持不放松，限购限贷的两大政策手段没有出现根本性变化。但是从房地产的各项数据来看，全国房地产行业的在2013年1-2月成交状况继续回暖。2013年1-2月份，全国房地产开发投资6670亿元，同比名义增长22.8%，增速比去年全年提高6.6个百分点。其中，住宅投资4583亿元，增长23.4%，增速提高12个百分点，占房地产开发投资的比重为68.7%。需要警惕的是，由于新国五条地方细则出台在即，市场影响尚无法判断，开发商加大新开工的意愿或将在不确定的市场前景面前略为收缩，以试探性投资策略为主，这也加大了对上游平板玻璃需求的不确定性。
3、进口焦方面
全国几大港口库存量：日照港目前库存50万吨，日均出货量3000吨，山东普丰两船五万吨石油焦已经卸完一船。日照立能1.8万吨减载高硫燃料级石油焦正在卸货。南通化轻5万吨高硫海绵焦预计清明假期期间到港。龙口港进口焦库存13万吨，目前龙口港日均出货1500吨左右。近期未有新船到港。南京港库存8万吨。南通港一德码头进口石油焦库存6.3万吨，近期出货较慢，日均300吨左右。南通港嘉达码头4月8日左右会有两船累计10万吨石油焦到港，目前港口库存暂不详。镇江港进口焦库存13万吨，镇江碳素制品厂3万吨高硫燃料级石油焦正在镇江港卸货。防城港进口焦库存28万吨，目前货比较难出，防城港库存主要集中在中建材、中石油国事等等。高栏港石油焦库存16万吨，港口库存压力有所减轻。青岛董家口码头2月份到一船5万吨高硫燃料级石油焦，库存暂不详。目前中国港口库存150万吨左右。高硫焦到岸价105-107美元/吨左右，中硫3.5-4左右的进口焦120-120美元/吨到岸，低硫2以下的进口焦到岸155-160美元/吨左右。
目前港口进口焦实际成交价：加拿大高硫高灰海绵焦价格在820元/吨左右，台塑高硫海绵焦主流价格在920元/吨左右，高硫6左右的低灰海绵石油焦主流价格在900-920元/吨左右，高硫弹丸焦价格850-880元/吨左右。硫4左右的低灰燃料石油焦价格在930-950元/吨左右，硫含量小于2的低硫低灰弹丸焦价格在1200元/吨左右。 后市预测：国产石油焦资源维持紧张态势，中石化和地方炼厂在资源下降方面相对较为明显。虽然下游终端电解铝、金属硅、碳素市场走势低迷。但目前资源的争夺仍是支撑市场的主要因素。进口焦低价资源仍然源源不断的进入中国市场，目前进口焦库存高达150万吨左右。动力煤市场的低迷是拖累进口焦价格的主要因素。短期内国产碳素级资源依然维持坚挺态势。燃料级资源低价出货较为明显，目前进口焦有成为融资工具的迹象。 |
